阿科玛拟收购第三大粘合剂公司波士胶

日前，阿科玛集团透露，拟收购世界第三大粘合剂公司、道达尔（Total）集团旗下特种化学品子公司——波士胶（Bostik）， 收购价格基于对波士胶17.4亿欧元的企业估值，相当于其税息折旧摊销前利润（EBITDA）的11倍。

此举为阿科玛转型过程中的新里程碑，与集团战略高度吻合。其一，拟收购对象年销售额达15.3亿欧元，为低周期性业务与低资本密集型业务。收购波士胶将有效提升和完善集团业务的组合；其二，该业务与集团战略重点高度一致：创新，发展快速增长市场，卓越运营。

波士胶是世界第三大粘合剂公司，年销售额达15.3亿欧元，业务遍及40多个国家，在全球拥有4900名员工。该公司在其经营业务的多数市场占领先地位，拥有多个国际知名品牌与技术，并积极促进与客户的密切合作。

波士胶致力于为无纺布、工业、建筑和消费品市场开发高性能、高附加值的粘合剂与密封胶产品。波士胶提供的解决方案有助于减轻材料重量、提高建筑的能源效率、开发新能源并替代传统粘合解决方案。目前，粘合剂市场年增长率高于全球GDP增长率，为公司发展提供了的极佳条件。

 对波士胶的收购将有助于阿科玛巩固其在特种化学品制造领域的领先地位，并进一步强化高性能材料业务部门的发展。收购完成后，高性能材料业务部门销售额将占集团总销售额的42%。这与集团自上市以来实施的战略高度一致。

阿科玛集团董事长兼首席执行官雷埃纳夫（Thierry Le Hénaff）先生表示：“阿科玛一直致力于成为全球领先的特种化学品生产企业。自2006年以来，阿科玛顺利实施了深入的业务转型。对于波士胶的收购提议将成为实现这一宏伟目标过程中的又一里程碑。”

“两家公司具有高度互补性；同时，波士胶拥有高素质的管理层及运作团队，与阿科玛一样源于道达尔集团，并拥有一系列优秀的品牌与技术。这将有助于我们为股东持续创造价值，并确保此项目的顺利执行。”雷埃纳夫先生同时表示：“阿科玛正在为实现集团宏伟目标进行一系列举措，包括通过中国裕廊和马来西亚格谍项目在亚洲建立丙烯酸和硫化工工厂，恢复氟气体产品盈利能力，实施于近期宣布的“一亿欧元削减开支计划”，以及在极具吸引力的石油和天然气细分市场实现强劲增长。对于阿科玛而言，这一激动人心的项目将是对我们宏伟计划的有力补充。”

 在粘合剂市场稳步增长的背景下，以波士胶目前的发展步伐以及与阿科玛集团之间的协同效应，波士胶的EBITDA率将得以增长，并逐步实现14%至15%这一长期目标，达到行业平均水平。

对波士胶的收购具有提高阿科玛业绩的巨大潜力，能够带来稳健的现金流，同时，拟收购对象为低资本密集型业务。这项交易有助于进一步提高阿科玛业务表现，顺应经济环境变化。

 如成功收购波士胶，预计阿科玛销售额将达到76亿欧元，集团员工人数也将增加至约19000名。另外，此项目也将加快推进集团剥离非核心业务，这些业务目前的销售额约为5亿欧元。如果成功收购波士胶并完成上述资产剥离计划，阿科玛2017年度EBITDA目标将上调至13.1亿欧元。