供给方面，叠加冷修量，2016 年底前实际产能增长较少。全球产能增量主要来自中国龙头企业的冷修改造。而二线企业受制于信贷，大量扩产行动仍需等到其资产负债表的进一步修复。
原材料和能源成本方面将受益于油价和天然气价格下降。
长海股份利润主要来自于玻纤中下游的制品和复合材料，将受益于高景气下的新品放量。公司的核心竞争优势是能够不断研发新品种，在08-13 年景气向下周期中，公司却依靠新品种实现了逆周期成长，在业内独树一臶。公司新品梯队丰富，目前经过1~2 年推广的、具备放量能力的有石膏板涂层毡（已有大额订单）、电子毡、保温棉和车厢内衬板。
公司“三步走”发展战略清晰，在完善产业链上下游布局和培育新的业务方面，像全球龙头OC 一样，并购或成为必然的选择。公司于8 月18 日公布定增预案，拟发行不超过4500 万股（摊薄19%），募集不超过8 亿元用于扩产。
高景气下业绩增长确定，2016 年估值仅15 倍，建议现价买入。预计2015-2017年未摊薄EPS 为1.09、1.46、1.82 元，同比增长42%、35%、25%，对应PE约20、15、12 倍。
鲁ICP备2021047099号